10月非农暗示美经济增长稳健打压贵金属

美国10月就业增长意外加速,雇主未受政府关门影响,显示经济稳固,同时令市场预期美国联邦储备委员会(美联储/FED)或会很快决定缩减其购债刺激计划。

美国劳工部周五公布,10月非农就业岗位增长20.4万个,并将9月和8月非农就业岗位增幅上修了6万个,但失业率由9月的近五年低点7.2%升至7.3%。分析师预计未来几个月将出现逆转。就业数据超过分析师原本预计的增加12.5万个,再加上工厂和服务业数据,表明经济抵御美国预算僵局冲击的情况好于最初的担忧。

这是一个很重要的进展,提高了经济动能或几乎未受影响的机率。该报告提振美国股市,即便投资者预期美联储可能缩减刺激措施。标准普尔500指数.SPX连续第五周收高。美元指数接近两个月高位,美国公债价格则下跌。

如果11月经济数据显示此趋势得以持续,那么该报告足以提高12月开始缩减措施的机率。就业报告公布后路透对一些大型债券交易商的访问结果显示,相比于上个月的类似调查,现在有更多的人预计美联储将在3月前开始缩减购债。

经济仍然笼罩部分阴云

10月的就业增幅高于的过去12个月增幅均值19万,这是就业市场强劲的迹象。另有一份报告显示,汤森路透/密西根大学美国11月消费者信心指数初值意外下滑,来到接近两年低点处。此外,美国商务部周五公布,9月不计食品和能源价格在内的核心物价较上年同期上升1.2%,远低于美联储目标的2%。分析师表示,这可能使得美联储很快开始缩减每个月850亿美元购债规模的意愿降低。

还有,财政前景仍然不确定,在当前临时安排于明年初到期之前,美国仍需就政府融资和举债上限敲定协议。在下个财政截止日期之前,我认为对美联储来说考虑行动的时间还过早。该就业报告亦显示,有更多人离开就业人口,就业参与率仅为62.8%,创35年半以来最低。就业参与率的0.4个百分点降幅亦是2009年12月来最大。

劳工部表示,联邦政府关门16天对经济没有造成"明显"冲击,调查中雇主的反馈率高于均值。

不过政府关门影响到了家庭调查结果,而失业率正因此而得出。放无薪假的政府雇员仍属于就业人员,但在家庭调查中则被视为是失业人员。这从而使得家庭调查中的就业人员异常的大幅减少,推动失业率上升。如果没有政府关门造成的扭曲,10月失业率原本可能下滑至7.0%,就业参与率或会接近63.2%。

好于预期的就业数据不太可能会改变第四季经济成长放缓的预期,因为消费者支出疲弱,且7-9月当季企业库存上升。上个月增加的就业岗位全部来自民间领域,所有行业都有增加。政府部门就业岗位减少了8,000个。休闲娱乐/酒店餐饮行业就业岗位增长5.3万个,为4月来最多。专业和企业服务就业岗位增加了4.4万个,零售行业岗位增加4.44万个。制造业岗位增加了1.9万个,为2月来最多。建筑业岗位增加了1.1万个。每周平均工时持稳在34.4个小时。平均时薪增加0.02美元,过去12个月增长了2.2%。

出乎意料的非农数据让市场进一步担心美联储将很快缩减债券购买规模。11月11日金价以1288美元/盎司开,延续周五跌势,进一步下跌至1286美元/盎司左右附近徘徊。由于上周公布的美国经济数据良好,市场对美联储缩减债券购买的猜测加剧,对冲基金减少对黄金看涨,是四周内卖空交易最多的一周。美国商品期货交易委员会数据显示,11月5日当周黄金净头寸下降13%到87689手,空头上涨37%,是10月15日以来最多的。